2013年3月4日 星期一
若錯失20年漲幅最大的關鍵10天 代價有多大
一個信仰虔誠的善良鄉民，我們姑且稱他湯姆好了，因為窮困的緣故，已經挨餓好幾天。這天，他真的快撐不住了，於是誠心向上帝祈求，「全能的神啊，請賜予我溫飽吧！」
不久之後，有人來敲門了，湯姆心想，神蹟還沒出現前他不能分心，於是他繼續等待並禱告。
幾分鐘後，敲門的人走了。
過了一陣子，又有人敲門了，這次非常大聲，湯姆仍舊持續禱告並等待。他覺得敲門聲實在太過干擾，他把耳朵蒙上，蓋上棉被、避免雜音。
敲門的人過一陣子也走了。
隔天，又有人敲門了，這次更加急促，湯姆用棉被都摀住耳朵了，什麼都沒聽到，而且他正專心禱告，以至於完全沒聽到急切的敲門聲。
到了夜裡，湯姆終於體力不支地倒地了。在迷濛的意識中，他心裡升起虛弱的聲音，「神啊，我這麼誠心地祈求您，您卻不回應我……為什麼呢……」
上帝這時候真的忍不住了，祂生氣地說：「我給了三次機會，你怎麼都錯過了？」
湯姆，怎麼了？
湯姆已經做好準備，正在等待神蹟，等待機會。但可怕的是，當機會出現時，湯姆並沒有「辨識出機會的能力」（神蹟並不是以湯姆以為的方式出現──並沒有美妙的配樂或者從天而降的光芒，這種明顯的訊號），於是他沒有任何行動。
再來，如果湯姆知道自己並沒有「辨識出機會的能力」，那麼，他可以做的是「把門打開」，讓自己敞開在機會出現的情境。這比把門關著等待要來得強多了。
常常有人會說，我要等低點。低點到了，我就進場布局。於是他將門窗關緊，等待他心目中預想的「神蹟」。
這是理論派才有的想法。或者，我們可以稱他們為，湯姆。市場的低點、上漲點，是一種難以預料的領域。
基本上，它屬於未知。只有狂熱的市場派人士和經濟學家才會認為，像是股票市場和總體經濟這種極端複雜的動態系統，是可供預測的，而甚至，低點是可以被掌握的（而我們通常沒有辨識的能力，通常是持續等待）。
就好比，沒有人預料到在金融海嘯之後，竟然緊接著而來的不是慘淡行情，而是狂發式的奔漲；也沒有人預料到，日本會在跌落低谷之後，又碰上大地震。
既然預測不可行，機會很難辨識，於是採行長期性的投入資本，成為一種積極策略──「把門打開」、迎接機會的積極作法。
這種積極，實踐在兩種層面──
(1) 積極讓自己暴露在良性的市場機會
(2) 透過長期持有，關注事業發展動態，積極管理以拓展投資事業規模
我們在這篇文章來談論第(1)點。
一般市場派人士傾向認為，投入市場的資金，就是一種「曝險部位」，這是將市場波動和不良風險畫上等號的粗魯做法，實際上，波動就是機會，如果沒有積極將自己放在充滿機會的環境中，那麼就等於和未來絕緣
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