係指某一特定時點，銀行體系以外之企業及個人（含非營利團體）所保有之通貨及存款貨幣總額。
有廣義與狹義之分：
1. 狹義者為M1a及M1b
a. M1a=通貨淨額＋支票存款淨額＋活期存款
將國內某日所有的:A. 現金發行量 B. 支票存款餘額C. 活期存款餘額(屬公司行號)加在一起的總額,
即為該日的 M1a. 為狹義的貨幣供給額，代表資金週轉能力，指存款貨幣機構以外持有通貨、活
期及支票存款，這部分資金民間流動性最強，也最能代表股票市場交易活絡的情形。
b. M1b=M1a＋活期儲蓄存款
將國內某日所有的 “活期儲蓄存款餘額” (含郵政存金)加上該日的 M1a，即為該日的 M1b( 稱
狹義貨幣供給額 )。 除了 M 1 a 的各項流動性資金外，再加上金融機構中的活期性儲蓄存款資
金，這部分資金變動性最大，政府部門一向將此視為民間經濟性金融交易活絡的重要指標，也是
行政院經建會在計算景氣領先指標時，最主要的貨幣指標。
2. 廣義貨幣供給額即俗稱之M2
a. M2=M1b＋準貨幣
為廣義的貨幣供給額，代表全體貨幣機構的流動性，包括一切貨幣（現金、活期存款外及各種存
單等形式存在的準備貨幣即定期存款、存款準備等 ）， 如果M2持續成長，代表金融體系存款增
加，資金充裕，游資安定，應可配合經濟成長所需的資金。
M1a 及 M1b 代表民間經濟活動力，可看出景氣是否活絡，M2 除了可顯示景氣外，尚可看出資金是否外流的動向等問題。M2年增率 若在長期下跌後止跌回升，表示市場資金增加，股市容易出現反彈或上漲。 M2年增率 若在長期上漲後下跌，表示市場資金減少，股市容易出現回檔或下跌。
貨幣供給額M1a、M1b、M2的增減，三者微妙關係，可從M2如果減少時，M1a 及M1b 顯著增時，可以研判，部分的投資人將定存解約，將定存解約的錢，轉存到活存，代表股市可能在活絡中，因為股市成交量在增加，股款交割比率也正成長，股款交割均為活動存款及支票存款。股市呈現多頭走勢時，貨幣供給額通常會增加，反之貨幣供給額則會減少，當貨幣供給額增加時，市場上的資金不虞匱乏，利率水準因而走低，而利率的降低表示融資成本的降低，企業可用較低的資金成本從事生產規模的擴充，促使經濟的發展，而股市信用交易者之股票操作成本，亦隨利率的下降而降低，進而擴大交易部位， 促使股價上揚。
今年以來，外國資金跑到亞洲很多國家，股價拉高，貨幣有升值壓力，彭淮南說，目前看起來還好，並沒有特別異常，股市房市沒有過熱的跡象。以股市為例，外資持有台股的市值大約一千五百億，約占全體市值的兩成五，不全是國際熱錢，有些是退休基金的長期投資。
沒有留言:
張貼留言