貨幣供給看資產泡沬？彭淮南：目前還好 但要關注

係指某一特定時點，銀行體系以外之企業及個人（含非營利團體）所保有之通貨及存款貨幣總額。

有廣義與狹義之分：
1. 狹義者為M1a及M1b
a. M1a=通貨淨額＋支票存款淨額＋活期存款
將國內某日所有的:A. 現金發行量 B. 支票存款餘額C. 活期存款餘額(屬公司行號)加在一起的總額,
即為該日的 M1a. 為狹義的貨幣供給額，代表資金週轉能力，指存款貨幣機構以外持有通貨、活
期及支票存款，這部分資金民間流動性最強，也最能代表股票市場交易活絡的情形。

b. M1b=M1a＋活期儲蓄存款
將國內某日所有的 “活期儲蓄存款餘額” (含郵政存金)加上該日的 M1a，即為該日的 M1b( 稱
狹義貨幣供給額 )。 除了 M 1 a 的各項流動性資金外，再加上金融機構中的活期性儲蓄存款資
金，這部分資金變動性最大，政府部門一向將此視為民間經濟性金融交易活絡的重要指標，也是
行政院經建會在計算景氣領先指標時，最主要的貨幣指標。

2. 廣義貨幣供給額即俗稱之M2
a. M2=M1b＋準貨幣
為廣義的貨幣供給額，代表全體貨幣機構的流動性，包括一切貨幣（現金、活期存款外及各種存
單等形式存在的準備貨幣即定期存款、存款準備等 ）， 如果M2持續成長，代表金融體系存款增
加，資金充裕，游資安定，應可配合經濟成長所需的資金。

M1a 及 M1b 代表民間經濟活動力，可看出景氣是否活絡，M2 除了可顯示景氣外，尚可看出資金是否外流的動向等問題。M2年增率 若在長期下跌後止跌回升，表示市場資金增加，股市容易出現反彈或上漲。 M2年增率 若在長期上漲後下跌，表示市場資金減少，股市容易出現回檔或下跌。

貨幣供給額M1a、M1b、M2的增減，三者微妙關係，可從M2如果減少時，M1a 及M1b 顯著增時，可以研判，部分的投資人將定存解約，將定存解約的錢，轉存到活存，代表股市可能在活絡中，因為股市成交量在增加，股款交割比率也正成長，股款交割均為活動存款及支票存款。股市呈現多頭走勢時，貨幣供給額通常會增加，反之貨幣供給額則會減少，當貨幣供給額增加時，市場上的資金不虞匱乏，利率水準因而走低，而利率的降低表示融資成本的降低，企業可用較低的資金成本從事生產規模的擴充，促使經濟的發展，而股市信用交易者之股票操作成本，亦隨利率的下降而降低，進而擴大交易部位， 促使股價上揚。

今年以來，外國資金跑到亞洲很多國家，股價拉高，貨幣有升值壓力，彭淮南說，目前看起來還好，並沒有特別異常，股市房市沒有過熱的跡象。以股市為例，外資持有台股的市值大約一千五百億，約占全體市值的兩成五，不全是國際熱錢，有些是退休基金的長期投資。

WK40:買入中華電一張

58.0 買入一張


2412總共持有56.xxx張

WK39:買入中華電一張

56.5 買入一張，外資一直賣，怎麼價位下不來，讓我撿便宜呢？

2412共持有55.xxx張

中華電今天發放一元股票股利

2412今(9/18)配發股票股利一元，目前持股來到54.xxx張‧

台灣大買下凱擎手上有線電視收視戶的新聞，這幾天吵的沸沸揚揚，很多持有中華電信股票的散戶已經在擔心中華電的固網市場是否有被瓜分的可能，先不去討論這個可能性，市場昨天已給台灣大一個肯定的答覆，股價已跟中華電並駕齊驅了‧

台灣大採取這個併購的方式，在我看來是不得不的手段，在固網這塊市場，台灣大一直使不上力，last mile早已被中華電寡占已久，在馬路上常常看到中華電在挖馬路佈光纖，基礎建設建的越扎實，台灣大蔡家心裡應該挺不是滋味，只好逆境突圍買下負債兩百多億的有線電視戶‧

市場長期來看是有效率的，但是往往短期不確定的心理因素確是造成市場錯誤解讀，台灣大這幾年靠庫藏股所表現良好的股利措施，即將被破壞，負債45%的財務體質是否有辦法跟零負債的中華電長期抗戰，是有疑慮的，目前台灣大的P/B值來到歷史高點，一個屬於價值股的電信股已經擁有成長股的身段，是福是禍？留待歷時評價‧

問我是否會繼續買入中華電？我只能說還沒200張前，我從來沒有想過這個問題‧

WK38:買入中華電一張

56.6 一張

2412共持股49.xxx張

何時才能財富自由，追求夢想！

明天(六)又要來公司當評審了！一年搞哪麼多比賽，把工程師弄得人仰馬翻，也許真的是操兵的好方法！但每個兵都操翻了，怎麼打仗呢！

在我看來每個人也都應付了事，真的能增加分析技巧的少之又少，評審的資格也有問題，為何職位高的就可以當評審，在這方面我也非專才啊！搞不好比參賽者了解還少，整個是畸型的發展‧

身體和思想的自由桎梏得靠財富自由解套，財富自由又需時間的蘊釀，好難的三角習題‧也許這就是人生‧

生命中的改變多半是夢想遭偏愛與背棄的過程！

WK37:買入中華電一張

不知大盤在漲什麼！中華電這麼好的股票沒人買，懶人投資法果然不適合所有人.
股票長期投資可是勝過定存而且打敗通膨喔！

56.9元2412一張，共持有48.xxx張